Política monetária ótima no combate à inflação
Resumo
This paper establishes an optimal monetary policy to combat inflation in an economy wherein the inflationary phenomenon contains an inertial component. The formulation of the problem leads to an application of the optimal control theory in which the state variable are the output gap and the rate of inflation, and the control variable is the growth rate of the money supply. The optimal monetary policy developed in the paper requires that at the outset of the stabilization program the monetary supply be diminished and that subsequently the rate of monetary growth be gradually reduced in the course of time. Este trabalho estabelece uma política monetária ótima para combater a inflação numa economia em que o processo inflacionário tem um componente inercial. A formulação do problema leva à aplicação da teoria do controle ótimo no qual as variáveis de estado são o hiato do produto e a taxa de inflação, e a variável de controle é a taxa de crescimento da oferta de moeda. A política monetária ótima requer uma diminuição do estoque de moeda no início do programa de estabilização e que subsequcntemente a taxa de crescimento da oferta de moeda seja reduzida ao longo do tempo.
