The effects of the financial markets on the real economy: a look at developing markets

Abstract

The importance of understanding the role of the financial system in today’s economy is clearer than ever. As such this study was conducted to assess the links between financial development and the real economy and whether the financial system is fulfilling its role in supporting investment and growth. The study used a Correlations analysis together with a Granger Causality analysis and a VEC Model to obtain its results. They indicate there is indeed a relationship between financial development and investment as well as economic growth. Specifically both the development of public financial markets and private institutional markets contribute towards more investment. However, while public financial markets seem to have a positive relationship with economic growth, results point to private institutional markets having a negative relationship.

A importancia de entender o o papel dos mercados financeiros na economia de hoje é mais claro que nunca. Como tal conduzi este estudo para melhor compreender as ligaçoes entre o desenvolvimento do sistema financeiro e a economia real, assim como se os mercados financeiros estao a desenvolver o seu papel de suporte ao investimento e crescimento. O estudo usou uma análise de correlaçoes em conjunto com uma análise de Granger Causality e a construçao de um modelo VECM para obter os resultados. Estes indicam que existe realmente uma relaçao entre desenvolvimento financeiro e investimento/crescimento económico. Especificamente tanto o desenvolvimento dos mercados de capitais públicos como o de mercados de capitais institucionais contribuem para um mais alto nivel de investimento na economia. No entanto, enquanto mercados de capitais públicos parecem ter uma relaçao positiva com o crescimento económico, os resultados apontam para que mercados de capitais institucionais tenha na realidade uma relaçao negativa com este indicador.