Análise da decomposição do desempenho de empresas brasileiras utilizando modelos lineares mistos e de componentes de variância

Abstract

A determinação e a mensuração da importância das principais fontes de vantagem competitiva, ainda é um tema em discussão na área de Estratégia. Uma linha de pesquisa, iniciada em meados dos anos 80, tem seu foco principal na determinação e quantificação da importância dos fatores que poderiam explicar as diferenças no desempenho de um grupo de empresas, utilizando a decomposição da variância dos valores do desempenho através das técnicas de Regressão Linear ou de Componentes de Variância. Nesta linha de pesquisa, desenvolveram-se uma série de trabalhos empíricos cujo propósito principal é quantificar, entre outros fatores, qual a importância do setor industrial em que a empresa atua, qual a importância do ano, qual a importância de se fazer parte de um grupo econômico e qual a importância dos fatores idiossincráticos da empresa na explicação do desempenho apresentado em determinados períodos. Dos resultados destes trabalhos surgiram discussões importantes sobre o papel da estratégia corporativa e sobre a importância relativa de tais fatores na determinação da vantagem competitiva. Este trabalho se insere nesta linha de pesquisa, cujo objetivo é, utilizando uma base de dados brasileira muito mais abrangente e completa que os estudos anteriores, quer nacionais e internacionais, primeiramente verificar se a realidade apontada nos estudos internacionais se assemelha à do Brasil. Em segundo lugar, contribuir com um refinamento teórico, refazendo estas análises utilizando modelos lineares mistos, mais apropriados para estes conjuntos de dados, que os modelos de componentes de variância. Em terceiro lugar, utilizando dois tipos de matriz de covariância, verifica se o desempenho de um determinado ano influi no desempenho dos anos imediatamente subseqüentes, verificando, assim, a possível existência de medidas repetidas para a variável ano. Finalmente, analisa se parte da variabilidade do desempenho das empresas brasileiras pode ser atribuído ao fato da empresa se localizar em determinada Unidade da Federação

The delimitation of the main sources of competitive advantage and the quantification of their importance, are still relevant issues in the strategy field of studies. At the middle of the 80´s, a new stream of research emerged, focusing in determining and quantifying the importance of the factors which could explain the differences among the performance of a set of firms, through the decomposition of factors variance using linear regression or variance components. In this set of works, there was developed several empirical researches whose main purpose was to quantify the importance of factors as industrial sector, year, corporate affiliation and idiosyncratic issues in explaining the firm performance. From the results presented in these papers several discussions raised about the hole of corporate strategy and about the relative importance of those factors in the determination of the competitive advantage. The investigation developed in this work, which is aligned with this set of researches, uses a broad and complete data base of Brazilians´ firms, first, to verify if the findings about international firms are similar to Brazilian firms. Second, develop new analysis using linear mixed models, which are theoretically more appropriate for this type of analysis. Third, by the use of two types of covariance matrices, test the existence of repeated measures for the variable year, to verify if the results of performance of a year influence the performance of the subsequent years. Finally, it is analyzed if being established in a specific Brazilian State impacts the firm performance.