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dc.contributor.advisorRochman, Ricardo Ratner
dc.contributor.authorLindemeyer, Ricardo Matsukura
dc.contributor.otherSampaio, Joelson Oliveira
dc.contributor.otherRidolfo Neto, Arthur
dc.date.accessioned2018-09-25T12:45:21Z
dc.date.available2018-09-25T12:45:21Z
dc.date.issued2018-08-27
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10438/24787
dc.description.abstractNos últimos anos, o mercado livre de energia tem apresentado um elevado nível de crescimento. Pelo lado da oferta da energia, a fonte eólica atingiu 8% da matriz elétrica brasileira. Para os investidores em energia eólica, o processo de valuation é desafiador, pois as usinas oferecem uma série de flexibilidades gerenciais. O presente trabalho tem como objetivo apresentar as principais características da Teoria das Opções Reais (TOR) e a aplicabilidade desta ferramenta na avaliação de projetos de investimento em usinas eólicas. O objeto de análise foi a reconstrução de quatro usinas eólicas, que oferece uma série de opções, como adiamento, abandono ou expansão cadenciada. A energia das usinas seria destinada ao mercado livre e a principal incerteza considerada sobre o fluxo de caixa foi o preço de venda da energia produzida. Empregou-se o modelo de árvores binomiais, devido a natureza das opções (americanas). As opções de abandono e adiamento agregaram valor ao projeto, enquanto que a opção de expansão não gerou valor. Concluiu-se que a TOR permite identificar em quais cenários as decisões poderão ser tomadas, e que as usinas eólicas bem como o setor possuem muitas opções reais que precisam ser identificadas e precificadas, e o presente trabalho mostra formas de aproveitá-las.por
dc.description.abstractIn recent years, the free energy market has shown a high level of growth. On the supply side of energy, the wind power source reached 8% of the brazilian electricity matrix. For wind energy investors, the valuation process is challenging as mills offer a range of management flexibilities. The objective of this work is to present the main characteristics of the Real Options Theory (TOR) and the applicability of this tool in the evaluation of investment projects in wind farms. The object of analysis was the reconstruction of four wind farms, which offers a series of options, such as postponement, abandonment or cadenced expansion. The energy of the plants would be destined to the free market and the main uncertainty considered on the cash flow was the sale price of the energy produced. The model of binomial trees was used, due to the nature of the (american) options. The abandonment and deferral options added value to the project, since the expansion option did not generate value. It was concluded that the TOR allows to identify in which scenarios the decisions can be made, and that the wind farms as well as the sector have many real options that need to be identified and priced, and the present work shows ways to take advantage of them.eng
dc.language.isopor
dc.subjectOpções reaispor
dc.subjectEólicaspor
dc.subjectMercado livre de energiapor
dc.subjectEnergia incentivadapor
dc.subjectOpção de abandonopor
dc.subjectReal optionseng
dc.subjectWind energyeng
dc.subjectEnergy free marketeng
dc.subjectIncentivized energyeng
dc.subjectAbandonment optionseng
dc.titleAplicação da teoria de opções reais na avaliação de um complexo eólicopor
dc.typeDissertationeng
dc.subject.areaEconomiapor
dc.contributor.unidadefgvEscolas::EESPpor
dc.subject.bibliodataOpções reais (Finanças)eng
dc.subject.bibliodataInvestimentos - Análiseeng
dc.subject.bibliodataProjetos de investimentoeng
dc.subject.bibliodataEnergia eólicaeng
dc.rights.accessRightsopenAccesseng


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