A relação dos indicadores de confiança com o crescimento econômico

Abstract

O trabalho tem como objetivo compreender como os índices de confiança podem ser utilizados como previsores do PIB estimados por dois métodos: método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) e Vetores Autoregressivos (VAR), com previsões fora da amostra. O período adotado para este trabalho compreende o início de 2002 até maio de 2017, considerando todas as séries trimestrais. As séries adotadas foram extraídas das pesquisas divulgadas pelo Instituto Brasileiro de Economia (IBRE) da Fundação Getulio Vargas e pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Identificamos que os indicadores de confiança podem ser bons preditores do crescimento econômico, contudo, não poderiam ser usados isoladamente para determinar a mudança de tendência do ciclo econômico. Adicionalmente, a inclusão de variáveis macroeconômicas não eliminou o poder preditivo dos indicadores de confiança. Verificou-se através dos modelos que eles possuem um peso significante que podem explicar parcialmente o ciclo da atividade econômica, mas o curto período das variáveis ainda é limitador para sua completa avaliação, principalmente, quando se tenta verificar sua relação de curto prazo.

The objective of this work is to understand how the confidence indexes can be used as predictors of GDP estimated by two methods: Ordinary Least Squares (OLS) method and Autoregressive Vectors (VAR), with estimates outside the sample. The period adopted for this work comprises the beginning of 2002 until May 2017, considering all the quarterly series. The series adopted were taken from surveys published by the Brazilian Institute of Economics (IBRE) of the Getulio Vargas Foundation and the Brazilian Institute of Geography and Statistics (IBGE). We have identified that confidence indicators may be good predictors of economic growth, however, they could not be used in isolation to determine the changing trend of the economic cycle. In addition, the inclusion of macroeconomic variables did not eliminate the predictive power of confidence indicators. It was verified through the models that they have a significant weight that can partially explain the cycle of economic activity, but the short period of the variables is still limiting for their complete evaluation, especially when trying to verify their short-term relationship.