Impacto no apreçamento de derivativo pelo conhecimento prévio do calendário de divulgação de resultados

Abstract

From the study of an econometric work about the impact of information on the return of an asset, we proposed a simplification of the model in order to analyze an specific event with well-defined schedule, quarterly financial results. For some companies, we found evidence that the model matches the data and we then priced call and put options using the Monte Carlo method. We obtained significant differences in the mark to market for the options concerning the proposed model when compared to the black-scholes one and, by performing the backtest on the sample using delta-hedge strategies, we got improved results for some scenarios.

A partir do estudo de um trabalho econométrico sobre o impacto de informações no retorno de um ativo, propusemos uma simplificação ao modelo objetivando a análise de um evento específico com agenda bem definida, a divulgação trimestral de resultados. Para algumas empresas, achamos evidências da aderência do modelo aos dados reais e apreçamos opções de compra e venda utilizando o método de Monte Carlo. Obtivemos diferenças relevantes no preço das opções considerando a modelagem proposta frente ao modelo de black-scholes e, ao efetuar o backtest na amostra usando uma estratégia de delta-hedge, conseguimos melhores resultados na nova formulação para alguns cenários.