Indicadores de vulnerabilidade aplicados ao Brasil: uma abordagem empírica

Abstract

Ao longo da história econômica, as instabilidades financeiras sempre despertaram interesses dos pesquisadores, que visavam entender os motivos pelos quais uma economia se tornava vulnerável em determinadas situações. Outros estudiosos procuravam desvendar as razões que levavam às instabilidades e, além do mais, procuravam relacionar as variáveis que tinham maior poder de explicação nos períodos de instabilidade. O presente trabalho focará nas pesquisas dos early warning indicators aplicados à economia brasileira, com o intuito de estimar quais são os indicadores mais aderentes na explicação dos movimentos da economia. Para tal, o trabalho está dividido da seguinte maneira: No primeiro capítulo, será abordada uma introdução do trabalho. Já no segundo capítulo, serão abordados os referenciais teóricos de autores que estudaram os motivos das instabilidades financeiras. Também consta a revisão dos estudos dos early warning indicators e do exchange market pressure aplicado à economia brasileira. Posteriormente, no terceiro capítulo, é feita uma análise econométrica, com os critérios de seleção dos indicadores. Além da justificativa das escolhas dos indicadores, serão estimados modelos dos impactos dos early warning indicators na economia brasileira. Após isto, também foi calculado o exchange market pressure para a economia brasileira. Por fim, concluí-se que, apesar dos modelos de early warning indicators não serem tão aderentes à realidade brasileira, a sua determinação estatística é de grande importância para o acompanhamento das tendências na economia.

Along the economic history, financial instabilities have instigated the interests of the researchers that aimed to comprehend the reasons that an economy became vulnerable in certain situations. Others researchers sought to unravel the reasons that have caused the financial instability and, moreover, they sought to relate the variables that had greater exploratory power in periods of instability. This dissertation focuses on early warning indicators’ research applied in the Brazilian economy, in order to estimate which are the most adherent indicators in explaining the movements of the economy. To achieve this, this work is divided as follows: The first chapter is an introduction of this work. In the second chapter, we will focus on theoretical frameworks of authors who studied the reasons for financial instabilities. This chapter also included a review of early warning indicators and exchange market pressure applied to the Brazilian economy. After, inside the third chapter, is presented the econometric analysis and it is highlighted the criteria used to choose the indicators. Besides this selection, impacts are estimated for models of early warning indicators inside the Brazilian economy. Still in this chapter, the exchange market pressure model was estimated for the Brazilian economy. Although the models of early warning indicators are not as adherent for the Brazilian reality, their statistical relevance is important for the monitoring the trends of the economy.