Capital bancário e crédito: um estudo empírico no mercado brasileiro de 2003 a 2012

Abstract

Este trabalho realiza um teste empírico associando capital bancário e oferta de crédito livre no mercado brasileiro de 2003 a 2012. Em uma primeira etapa, propõem-se a estimativa do capital alvo, ativamente gerenciado pelos bancos de acordo com seu risco, características idiossincráticas e expectativas; e o cálculo do capital excedente a partir deste capital alvo. Na segunda etapa, investiga-se se este capital excedente e outros indicadores de capital associam-se com o crescimento do crédito livre. Os resultados indicam relação positiva, mas economicamente modesta (contrariando a premissa da alavancagem constante), entre o crescimento do crédito livre e o capital excedente. A relação é mais forte na segunda parte do período de análise, de setembro de 2008 a dezembro de 2012. O crescimento do crédito livre e os indicadores contábeis (Patrimônio Líquido sobre Ativo Total e índice de Basileia) apresentam relação positiva neste segundo período, também com efeitos econômicos modestos. Nos bancos públicos, não se encontrou relação significante entre o capital excedente – assim como entre os outros indicadores de capital – e o crescimento do crédito livre.

This paper performs an empirical test associating bank capital and credit supply in the Brazilian market from 2003 to 2012. In a first step, I propose the estimation of a target capital actively managed by the banks according to their risk, idiosyncratic characteristics and expectations, and the computation of the capital surplus from this target capital. In the second step, I investigate whether this capital surplus and other capital indicators are associated with credit growth. The results point to a positive relationship, yet economically modest (contradicting the assumption of constant leverage), between credit growth and capital surplus. The relationship is stronger in the second part of the analysis period, from September 2008 to December 2012. Credit growth and accouting indicators (Equity over total assets and BIS capital adequacy ratio) show a positive relationship in this second period, also with modest economic effects. In public banks, there is no significant relationship between capital surplus – as well as between other capital indicators – and credit growth.