Show simple item record

dc.contributor.advisorCamargo, Bráz Ministério de
dc.contributor.authorLucatelli, Hugo de Andrade
dc.date.accessioned2013-05-29T21:57:30Z
dc.date.available2013-05-29T21:57:30Z
dc.date.issued2013-05-22
dc.identifier.citationLUCATELLI, Hugo de Andrade. Transparência informacional e fluxo de recursos em fundos mútuos. Dissertação (Mestrado em Economia de Empresas) - FGV - Fundação Getúlio Vargas, São Paulo, 2013.
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10438/10887
dc.description.abstractO objetivo deste trabalho é verificar como se comporta a relação entre fluxo e performance de um fundo de investimentos quando se altera o nível de transparência de um mercado. Tendo em conta o modelo de gestão ativa de portfólios de Berk e Green (2004), derivamos como o fluxo de recursos de um fundo se comporta ao longo do tempo e como esta relação muda quando variamos o nível de transparência do mercado. Utilizamos o resultado teórico para analisar o episódio da ‘marcação a mercado’, ocorrido no Brasil em 2002. A mudança institucional de 2002 induziu maior transparência no mercado de fundos brasileiro, tornado os investidores mais capazes de identificar a habilidade dos gestores, à medida que passaram a ter informações mais confiáveis acerca do seu desempenho. Encontramos evidência de que o mercado brasileiro segue o comportamento esperado pela teoria no que se refere ao impacto da idade de um fundo sobre a sua relação entre fluxo e performance, corroborando o resultado obtido por Chevalier e Ellison (1997) para o Brasil. Concluímos também, como previsto no modelo teórico, que a mudança institucional de maio de 2002, aumentou a velocidade com a qual a sensibilidade do patrimônio líquido à performance cai ao longo do tempo.por
dc.description.abstractThe aim of this work is to verify how the fund flow-performance relationship change when the level of the market transparency changes. Through the point of view of Berk and Green (2004), we derived how the fund flow-performance relationship behaves over time and how this relationship changes when we vary the level of market transparency. We use the theoretical results to analyze the implementation of the market to market rule over the market funds in Brazil. This episode increased the transparency level of Brazilian investments funds. So the investor’s ability to identify the skills of fund managers increased as they now have more reliable information about their performance. We found evidence that Brazilian mutual funds flow-performance relationship decreases with the age of the fund, as Chevalier and Ellinson (1997) found. We also found, as predicted by theoretical model, that the institutional change in May 2002 increased the speed with which flow-performance relationship decreases with the age of the fund.eng
dc.language.isopor
dc.subjectFundos de investimentospor
dc.subjectFluxo e performance em fundos mútuospor
dc.subjectMarcação a mercadopor
dc.titleTransparência informacional e fluxo de recursos em fundos mútuospor
dc.typeDissertationeng
dc.subject.areaEconomiapor
dc.contributor.unidadefgvEscolas::EESPpor
dc.subject.bibliodataFundos de investimento - Brasilpor
dc.subject.bibliodataInvestimentos - Administraçãopor
dc.contributor.memberBarbosa, Klênio
dc.contributor.memberGiovannetti, Bruno Cara


Files in this item

Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record